为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎn湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少g)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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