本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认(rè好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来n)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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