看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，作家许地山简介，许地山简介资料CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(c作家许地山简介，许地山简介资料hǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基(jī)差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市(shì作家许地山简介，许地山简介资料)场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的。

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