芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却(què)高达1当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗9.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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