踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的(de纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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