用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型(xíng)第(dì)二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连(lián)续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告(gào)，一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来单(dān)季(jì)最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸(xī)引了不少机(jī)构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季(jì)报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务(wù)企业的会(huì)计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先(xiān)的(de)企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入(rù)来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将(jiāng)在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并(bìng)不(bù)一定会面(m危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高iàn)向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足(zú)，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文(wén)京在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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