今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上(本番什么意思 日语里本番什么意思shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高(本番什么意思 日语里本番什么意思gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看本番什么意思 日语里本番什么意思，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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