海(hǎi)通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(ch糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思uán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受(shòu)益于国产替代(dài)的半导体材料(liào)和半导体设(shè)备(bèi)维持(chí)较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的(de)快速(sù)发展。

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