云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖

　　5月10日，有(yǒu)消息称部分银行相(xiāng)关部门收到(dào)《关于(yú)调(diào)整协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上限的通(tōng)知》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协(xié)定存款更多是对公业务(wù)，而(ér)通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自(zì)律上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币(bì)政(zhèng)策走向等，记者(zhě)采(cǎi)访了招商基金研究(jiū)部首席经济(jì)学(xué)家李湛、长城(chéng)基(jī)金总经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏(péng)扬(yáng)利泽(zé)基(jī)金经(jīng)理陈钟闻、平(píng)安基金、光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金(jīn)、德邦(bāng)基金等公募(mù)基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的(de)考虑。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次(cì)降息有助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预计(jì)下半(bàn)年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续(xù)稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了(le)存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定价(jià)惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调(diào)，均是在利(lì)率(lǜ)市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于(yú)自(zì)身(shēn)经营(yíng)考虑的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产(chǎn)端定价(jià)压力较大且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款向企(qǐ)业(yè)固定(dìng)资(zī)产投资(zī)传导(dǎo)较(jiào)弱(ruò)，下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限有利于对公客户留存的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不(bù)断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差持(chí)续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业和(hé)居民风险偏好大幅下降(jiàng)导(dǎo)致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了(le)变化，降低(dī)了(le)银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知存款介(jiè)于活期与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律机制对(duì)于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了(le)几轮调整(zhěng)，本次(cì)将协定(dìng)存(cún)款与(yǔ)通知存款自律上限下调(diào)也是要将存(cún)款产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面(miàn)缓(huǎn)解银(yín)行负债压力(lì)。

　　综合各项(xiàng)因素，银(yín)行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有(yǒu)利于提升(shēng)银行(xíng)放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷款利率下限管(guǎn)控彻(chè)底取消。存款利率定价方式(shì)的改(gǎi)变也拉云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要是大行(xíng)和股(gǔ)份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年(nián)9月(yuè)这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小(xiǎo)银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主(zhǔ)引入(rù)惩罚(fá)措施，加速了中小银行(xíng)存款利(lì)率补降(jiàng)的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲(chōng)式复(fù)苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在波折。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低(dī)存款利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大，调整存款成(chéng)本成为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势(shì)，特别(bié)是中小行(xíng)高息揽储的(de)成(chéng)本压(yā)力；另一(yī)方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资金”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调降都集中(zhōng)在活(huó)期和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介(jiè)于(yú)活期和定期存款之间(jiān)的存款的(de)利率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创历(lì)史新(xīn)低，上市银(yín)行整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低(dī)银行负(fù)债成(chéng)本(běn)，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以(yǐ)地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资(zī)质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利率的(de)方向仍是由(yóu)实(shí)体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央(yāng)行的政策(cè)利率、基准利率(lǜ)在一(yī)方面(miàn)要(yào)合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们(men)仍面临内生动(dòng)力(lì)不强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政策等(děng)多项举措给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合(hé)融资(zī)成本(běn)，后续需(xū)要财(cái)政政(zhèng)策(cè)产业政策(cè)等(děng)配(pèi)套政策继续激活(huó)内生(shēng)动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调(diào)整政策利率(lǜ)的概率不大，但仍会维(wéi)持资(zī)金合理充裕(yù)的环(huán)境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利(lì)率或仍(réng)维持(chí)低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负债端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不大，而(ér)存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的(de)调整空(kōng)间仍(réng)存在(zài)，而是否进一步下调要(yào)看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民(mín)银行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利率市场化定价(jià)情况作(zuò)为合格审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存(cún)款利(lì)率下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保持贷(dài)款利率维(wéi)持(chí)低(dī)位或(huò)继续(xù)下行(xíng)，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期(qī)被进一步(bù)强化。海(hǎi)外来看，全球经济(jì)进入衰退(tuì)周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望(wàng)逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国(guó)国有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率已告(gào)别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是(shì)大势所趋。一方面(miàn)，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明(míng)显，监管层(céng)面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民(mín)避险需(xū)求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上(shàng)，银(yín)行(xíng)自身也有动(dòng)力(lì)去下调(diào)存款定价(jià)来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限(xiàn)调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整有望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下(xià)行影响(xiǎng)，投资(zī)者悲观(guān)预期被放大(dà)，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此(cǐ)次存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)也(yě)有(yǒu)望带动存款资(zī)金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放(fàng)了以下信号(hào)：①减轻银(yín)行息差(chà)压力。本次(cì)下调将引(yǐn)导银行的对(duì)公(gōng)活期成本(běn)下(xià)降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力(lì)趋缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银(yín)行内(nèi)生资本补充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影(yǐng)响集中在以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的(de)协定存(cún)款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通知存(cún)款定(dìng)价过高，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协定存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞(jìng)争，而(ér)对股(gǔ)份行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有(yǒu)空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款收益(yì)，使得对公(gōng)客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银行，存款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负债(zhài)成本，目前上(shàng)市银行(xíng)协定存款占总存(cún)款的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限后，预(yù)计行业(yè)资(zī)金成本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另(lìng)一(yī)方面可(kě)以(yǐ)限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银(yín)行对公活期存款成本压(yā)力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债及经营(yíng)压力(lì)。此外(wài)，银行(xíng)负(fù)债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了(le)资产端收益率下行的空间(jiān)，或(huò)带动债券收益率(lǜ)不(bù)断下(xià)行。

　　并非降息的确(què)定性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有(yǒu)进一步(bù)下(xià)降的(de)空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行使(shǐ)得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营压(yā)力倒逼(bī)存款利率有进(jìn)一步调降的预期(qī)。一(yī)方(fāng)面，为支持(chí)实体经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人(rén)民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的(de)竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考(kǎo)核压力使得各(gè)行下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来上市银行(xíng)存量(liàng)存款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降预期，有利于降(jiàng)低全(quán)社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营(yíng)性(xìng)质的(de)票息(xī)资产，比如利率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行(xíng)，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制存款成(chéng)本(běn)尤为重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民(mín)超(chāo)额(é)储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏(sū)较慢(màn)，监管层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期(qī)看，存(cún)款利(lì)率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率，特别是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如(rú)果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高(gāo)。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，中(zhōng)小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主动(dòng)跟(gēn)进下(xià)调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望(wàng)带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平，利(lì)好债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票(piào)也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息(xī)释放的信号来看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为(wèi)时(shí)尚早(zǎo)。2022年四(sì)季度(dù)货(huò)币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政例(lì)会均(jūn)表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基(jī)础上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为(wèi)实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当(dāng)前(qián)长端利率仍(réng)有(yǒu)下行空间(jiān)，但这一(yī)调(diào)降是针对银行协定存(cún)款及(jí)通知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限，而非直接云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等于政策利率就必(bì)须进行(xíng)对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确(què)定性(xìng)信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，普通(tōng)投资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性。在(zài)存款利率下降(jiàng)的背景下(xià)，短债基金以及其他固收类(lèi)基金在具一定流动性的(de)同时(shí)，相较活期存款和相当(dāng)部(bù)分的银(yín)行(xíng)理财产品，具有一定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较(jiào)低和(hé)风险偏好(hǎo)适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券市场利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝(jué)对利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)还是从信用利差，都回到了较低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多(duō)头环境仍未改变，但(dàn)一致(zhì)预期导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或进入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量博(bó)弈交易下也可能会(huì)放大市场波(bō)动(dòng)。

　　对于(yú)普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在(zài)这样的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型(xíng)的产品，规(guī)避市(shì)场波动，例如货币基金(jīn)，而(ér)短债基金中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回撤控(kòng)制好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经济高(gāo)频数据(jù)的弱化趋(qū)势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前(qián)环境下(xià)，建议(yì)关注行(xíng)业(yè)估(gū)值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我(wǒ)们(men)识别金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言(yán)，如果不(bù)具备相(xiāng)关(guān)专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给(gěi)少数专业(yè)的人来做，让优秀(xiù)的基(jī)金经(jīng)理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的(de)人士可通过理财(cái)和投资(zī)试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选(xuǎn)择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益(yì)下(xià)降，为保持资金保值(zhí)增值，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后可(kě)适当(dāng)考虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级(jí)较低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的产品。

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