随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情况下，下(xià)游通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口增量(liàng)到港后(hòu)直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份(fèn)额(é)，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保持增(zēng)长态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在(zài)去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能(néng)源价(jià)格(gé)高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量(liàng)能在去年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全(quán)球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能(néng)会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国(guó)外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的(de)价(jià)差收(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现(xiàn)去年高增长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期(qī)稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国(guó)产(chǎn)能(néng)、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预期变(biàn)化(huà)可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市(shì)场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对(duì)明显(xiǎn)。

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