大家好，转眼(yǎn)假期就结束(shù)了，泰(tài)勒小区都没出(chū)一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照(zhào)惯例(lì)，我(wǒ)们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会(huì)议定调！

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形势和经(jīng)济(jì)工作(zuò)。中共中央总书记习近平主持会(huì)议。会议认(rèn)为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同志为核(hé)心(xīn)的党中央坚强(qiáng)领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)疫(yì)情(qíng)防控和经济(jì)社会发(fā)展，更好(hǎo)统(tǒng)筹发展和(hé)安(ān)全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全面恢复(fù)常(cháng)态化运行，宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力得(dé)到(dào)缓解，经(jīng)济(jì)增(zēng)长好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求(qiú)仍(réng)然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍(réng)需要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出(chū)，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步(bù)推进城中村(cūn)改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于(yú)临(lín)界点，制(zhì)造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美国(guó)第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是(shì)没能逃脱倒闭并被接(jiē)管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可(kě)比口径恢复(fù)至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克(kè)兰试图(tú)用无(wú)人(rén)机袭击克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和(hé)特种部队及时采(cǎi)取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗斯(sī)总统普京没有因(yīn)袭击(jī)受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭击时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科州的新(xīn)奥(ào)加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保(bǎo)留(liú)在合(hé)适(shì)的时间(jiān)和地点(diǎn)采(cǎi)取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科(kē)自当日起禁止(zhǐ)放飞(fēi)无人机(jī)，经政府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科(kē)市长索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这(zhè)一(yī)决(jué)定是为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨(fáng)碍执(zhí)法(fǎ)机构的(de)工作(zuò)。

　　据(jù)法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消息(xī)，针对无(wú)人机试图(tú)袭击(jī)俄罗(luó)斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统(tǒng)新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位于基辅的官(guān)邸进行导(dǎo)弹打击，作为(wèi)对乌方(fāng)企图(tú)使用无人(rén)机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩(jì)驱(qū)动的(de)五月(yuè)行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的(de)过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的(de)经济(jì)、政(zhèng)策和(hé)外部(bù)环境相比(bǐ)4月继续不断改善，投资者对经济的预(yù)期将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一(yī)，投资者心态也(yě)将逐(zhú)步从(cóng)短暂失敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗衡趋向平稳，市(shì)场依然(rán)处于全年第二(èr)个关键做多(duō)窗口，财报季结束(shù)后，市(shì)场将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶(jiē)段(duàn)，配置(zhì)思路上(shàng)建议(yì)坚持(chí)高切低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振市场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍(réng)是着(zhe)力重点，政策预(yù)期回归(guī)理性，经济内生(shēng)动能(néng)稳(wěn)步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点(diǎn)明确，美国(guó)银行业风险(xiǎn)不(bù)断发酵，但(dàn)预计对A股实质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财(cái)报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善(shàn)的(de)趋势显现(xiàn)，其(qí)中行业的结(jié)构性亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第(dì)二个关键做(zuò)多窗口(kǒu)中(zhōng)，并将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由(yóu)短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药(yào)、数字经济和“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善(shàn)，且在(zài)二(èr)季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球(qiú)市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比(bǐ)全球市场显现(xiàn)相(xiāng)对韧(rèn)性。主(zhǔ)要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延(yán)续(xù)稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需(xū)要密切关注，如(rú)若应对得当(dāng)，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素(sù)结(jié)合当前A股市场(chǎng)整体(tǐ)估值水平不高仍处(chù)于(yú)历(lì)史中低位，A股(gǔ)节后(hòu)两个交易(yì)日(rì)虽受节(jié)假(jiǎ)期间(jiān)的事(shì)件性因(yīn)素影响可(kě)能(néng)有所波动，但对后市(shì)整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场(chǎng)机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低(dī)位把(bǎ)握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一(yī)出行恢复(fù)亮眼，但制造业(yè)PMI已露(lù)出(chū)疲(pí)态(tài)，海外处于(yú)多(duō)事之秋，高利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行(xíng)风(fēng)险事件频(pín)发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位(wèi)把握(wò)再布局机(jī)会；短(duǎn)期(qī)结构上关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻找景气(qì)稳(wěn)定(dìng)或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期与(yǔ)复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行业重(zhòng)点关(guān)注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题(tí)重点关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛市第一波(bō)上涨的结(jié)构(gòu)分化更显著。②牛市初期类似春天(tiān)，市场有所反(fǎn)复(fù)很正(zhèng)常，短(duǎn)期(qī)政策和(hé)业(yè)绩因素影响下，行业或(huò)更均衡。③数字经济是全年(nián)主线，后续(xù)或依(yī)据(jù)基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏(sū)的部分消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产、海外(wài)映射的科技(jì)和(hé)大(dà)宗商品都将被海外逐(zhú)级放(fàng)大的(de)宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回(huí)归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为(wèi)未来经(jīng)济增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜(qián)力(lì)，推(tuī)荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛道板块(kuài)有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨概(gài)率(lǜ)较节前明显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代(dài)表，节前(qián)1周、1个月(yuè)指数大多震荡调(diào)整，上(shàng)涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节(jié)后(hòu)1周(zhōu)国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高(gāo)，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策(cè)略：“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)间全球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五一(yī)”前后大类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美(měi)债收益率下(xià)行，黄金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行(xíng)业危(wēi)机和两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得(dé)海外风险偏(piān)好(hǎo)有所回落，同(tóng)时也促使美(měi)联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消费大(dà)幅回升，但地产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造(zào)业(yè)PMI回(huí)落也表明(míng)国内经济仍处于复苏早期。4月政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前(qián)经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收紧(jǐn)风险(xiǎn)不(bù)大，企(qǐ)业盈利上行(xíng)将支(zhī)撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上(shàng)，政治局会议(yì)首(shǒu)提“重视通用人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展”，全球产(chǎn)业(yè)催化和国(guó)内(nèi)政策驱动的数字(zì)经济行情或反复活跃(yuè)。

　　敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗rong>8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤(chè)，可以(yǐ)类比历史(shǐ)上牛市第一年中(zhōng)的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市(shì)第一年(nián)中的第一次战术(shù)性回撤(chè)，时(shí)间(jiān)约2个月，起(qǐ)始和结(jié)束(shù)的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了2个(gè)月(yuè)的底部震荡，整(zhěng)体回(huí)撤持续的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市(shì)、债市和商(shāng)品市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)，均表明资本市(shì)场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较为明显的下(xià)降。这一下降背后(hòu)我们认为可能主要有两(liǎng)个(gè)短期原(yuán)因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历(lì)史经验，疫情后第(dì)一个季度经济数据最容易(yì)恢(huī)复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价(jià)格、海外经济(jì)担(dān)心等因素(sù)，可能会(huì)让(ràng)4-5月的(de)经济(jì)数据很难超预(yù)期。由此导(dǎo)致这一次市场(chǎng)的战术调整虽然(rán)可能(néng)已经(jīng)完(wán)成大(dà)部分，但由(yóu)于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大(dà)切(qiè)换”

　　我们或已正站在(zài)新一(yī)轮牛(niú)市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦(tǎn)途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激(jī)烈(liè)的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但中(zhōng)期的(de)坦途(tú)较(jiào)为(wèi)明确(què)：经济温和复苏(sū)、美联储年内结束加(jiā)息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势(shì)明(míng)确、机(jī)构(gòu)赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议重点关注上(shàng)证50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增(zēng)量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏(piān)弱、利率下行环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛(sài)道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以科(kē)创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新(xīn)兴市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏(xià)攻势，科(kē)创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗