总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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