本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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