5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于(yú)交易所需(xū)的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽(qì东莞属于几线城市)重组(zǔ)为太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián东莞属于几线城市)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部(bù)企业(yè)的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)东莞属于几线城市铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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