美国债务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定(d大学老师最怕什么部门举报ìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一(yī)些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益大学老师最怕什么部门举报率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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