自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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