进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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