本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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