衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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