今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内张学良多高，少帅张学良多高，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果张学良多高，少帅张学良多高拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市张学良多高，少帅张学良多高场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张学良多高，少帅张学良多高