五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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