自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要匚字旁的字有哪些，区字旁的字跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，匚字旁的字有哪些，区字旁的字其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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