“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(chū)口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国(guó)的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的(de)重要指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速持(chí)续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品结构(gòu)差(chà)异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架(jià)适(shì)用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在(zài)于(yú)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加(jiā)快部分源于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同比(bǐ)的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作用(yòng)，那(nà)么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出(chū)口的(de)韧性(xìng)可能主要来自(zì)于(yú)存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)很有可能(néng)是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在(zài)这(zhè)些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸(mào)易组(zǔ)织小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考意义的(de)三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品(pǐn)贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这(zhè)一差异(yì)还较大(dà)，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国(guó)家进口数据(jù)的(de)测算是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出(chū)口的(de)拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不足。

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