本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎ杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字o)现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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