财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接(jiē)下(xià)来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司(sī)年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革(gé)命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核(hé)心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药(yào)的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续(xù)周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额(é)超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的(d料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗e)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的(de)态(tài)势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益(yì)“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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