总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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