自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(z小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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