大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出(chū)一直在加(jiā)班(bān)，这个长假，国内(nèi)旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不(bù)过(guò)是(shì)爆雷。按照惯例(lì)，我(wǒ)们梳理一(yī)下重(zhòng)大(dà)消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法(fǎ)。

　　五一(yī)大事(shì)件

　　1、中央政治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局(jú)4月28日(rì)召开会(huì)议，分析(xī)研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作(zuò)。中共中央总书记(jì)习近(jìn)平主持(chí)会议。会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为(wèi)核(hé)心的党(dǎng)中央(yāng)坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控(kòng)和经济社(shè)会(huì)发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面(miàn)恢复(fù)常态(tài)化运行，宏观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经(jīng)济增(zēng)长好(hǎo)于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍(réng)需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住(zhù)房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提出，在超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息(xī)，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被正式接管

　　在(zài)勉强(qiáng)支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘(piāo)摇的(de)美国第一共和(hé)银(yín)行终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购的命(mìng)运(yùn)。美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数(shù)据中心测算(suàn)，全(quán)国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试(shì)图用无人(rén)机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄(é)军方和特种(zhǒng)部队(duì)及时采取行动，并使用(yòng)电子对抗系统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发(fā)动(dòng)袭(xí)击时普京不(bù)在克里姆林宫中(zhōng)。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日(rì)在位(wèi)于莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保(bǎo)留在合(hé)适的时(shí)间(jiān)和地点(diǎn)采取回应(yīng)措施的(de)权利。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月3日报(bào)道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯科自当(dāng)日起禁止放飞(fēi)无(wú)人机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比亚宁表示(shì)，这一决定是为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方(fāng)面表示“没(méi)有参与”对克里姆林宫的无(wú)人机袭(xí)击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯(sī)《生意人报》网站消息(xī)，针(zhēn)对无(wú)人机试(shì)图(tú)袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一(yī)事，乌(wū)总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌方没有关于袭击(jī)的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国(guó)家(jiā)杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对(duì)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作(zuò)为对(duì)乌方企图使用(yòng)无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券(quàn)商(shāng)最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡(héng)到平稳，布局业绩(jì)驱(qū)动的五月(yuè)行情

　　4月A股经(jīng)历(lì)了(le)AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱(yòu)发的(de)过度(dù)博弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不(bù)断改善，投资者对经济的(de)预期将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个层(céng)面实现统一，投资者心态也(yě)将(jiāng)逐步从(cóng)短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个(gè)关键(jiàn)做多(duō)窗口，财(cái)报季结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情(qíng)阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提(tí)振市场信心(xīn)，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经(jīng)济内(nèi)生(shēng)动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验(yàn)证(zhèng)；外部流(liú)动性拐点明(míng)确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的(de)结(jié)构性亮(liàng)点日益清晰，经济(jì)预(yù)期5月将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行(xíng)基(jī)础。最(zuì)后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年(nián)第(dì)二个关键(jiàn)做(zuò)多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业(yè)绩(jì)驱动(dòng)的行(xíng)情阶(jiē)段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线，重(zhòng)点布(bù)局(jú)医药、数(shù)字(zì)经济和“一带一(yī)路(lù)”板块中有(yǒu)业绩(jì)亮点的品(pǐn)种，以及其他板块(kuài)中一季(jì)度业绩明显改善，且在二季度有望持续的(de)细(xì)分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球(qiú)市场(chǎng)显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望(wàng)相比全(quán)球市场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求(qiú)进(jìn)基调(diào)。2）上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得(dé)当(dāng)，对A股影响可能有限。上述(shù)因素结合当前(qián)A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平不高仍处于(yú)历史中(zhōng)低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间(jiān)的事(shì)件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但(dàn)对后市整(zhěng)体表(biǎo)现不(bù)用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当(dāng)前(qián)位置市场机(jī)会仍大(dà)于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信建(jiàn)投策(cè)略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造业PMI已露(lù)出(chū)疲(pí)态，海外处于多事之(zhī)秋，高利(lì)率环境(jìng)下(xià)美(měi)国银(yín)行风险事(shì)件频发(fā)，衰退风险上升(shēng)。市场处于(yú)再平衡(héng)期，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握再(zài)布局机会(huì)；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳(wěn)定或好于(yú)预(yù)期方向，中(zhōng)期线(xiàn)索在(zài)于(yú)科(kē)技周期(qī)与(yǔ)复(fù)苏链中的(de)弹(dàn)性方(fāng)向。行(xíng)业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关注：一(yī)带一(yī)路、数据要素(sù)等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初(chū)期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第一(yī)波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市(shì)初(chū)期类似春天，市场有所(suǒ)反复很(hěn)正常，短期政策和业绩因素影响下(xià)，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数字(zì)经(jīng)济(jì)是全年主线，后(hòu)续(xù)或(huò)依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产、海外映(yìng)射的科技和(hé)大(dà)宗商品都(dōu)将被海外逐级(jí)放大的宏观(guān)波(bō)动所影响。我(wǒ)们的资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合(hé)短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁(tiě)）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港(gǎng)口、公路(lù)）；近期场(chǎng)景消费正在展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)成(chéng)为未(wèi)来经济(jì)增长新动能的潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县(xiàn)域(yù)消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大(dà)多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节(jié)后1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间全(quán)球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主(zhǔ)要(yào)权(quán)益市场(chǎng)及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一季度经济增速(sù)不及市场(chǎng)预期，美国银行(xíng)业危机和两(liǎng)党债务上限博(bó)弈(yì)使得海(hǎi)外(wài)风险偏好有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回(huí)顾假期消费数据(jù)，国内(nèi)服(fú)务消费大(dà)幅回升(shēng)，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国(guó)内经济(jì)仍处(chù)于复苏早(zǎo)期。4月(yuè)政治局会议强调“当前(qián)经济(jì)运(yùn)行好转主要(yào厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)是恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧风险不大，企业盈(yíng)利(lì)上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数(shù)震(zhèn)荡上(shàng)移。结构(gòu)上，政(zhèng)治局会(huì)议首提(tí)“重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国(guó)内政策驱动(dòng)的数字经济行情或反(fǎn)复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全(quán)A指(zhǐ)数整体是震(zhèn)荡下(xià)行的，是去年底(dǐ)熊市结(jié)束后，指数的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤，可(kě)以类(lèi)比历史上牛市第一(yī)年中的(de)战(zhàn)术(shù)性调(diào)整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的第(dì)一(yī)次战(zhàn)术性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起始和结束的拐点，均与高频经济指标和预期的边(biān)际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出(chū)现(xiàn)了2个(gè)月(yuè)的底部震荡，整体回撤持(chí)续(xù)的(de)时间比2016年更(gèng)久(jiǔ)。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均表(biǎo)明资本市(shì)场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能不(bù)会持(chí)续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看(kàn)，4月(yuè)份确实(shí)出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)明显的下(xià)降。这(zhè)一下降背后我们认为可能(néng)主要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会(huì)季节性回(huí)落；（2）根(gēn)据(jù)历(lì)史经(jīng)验，疫情后第(dì)一个季度经济数(shù)据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济担心等因素，可(kě)能会让(ràng)4-5月的经济(jì)数据很(hěn)难超(chāo)预期。由此(cǐ)导致这(zhè)一次市场的战术(shù)调整虽(suī)然可能已经完成大部分(fēn)，但由于(yú)缺乏数据改善，可(kě)能还(hái)需要震荡磨底。

　　<厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积strong>9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期(qī)的迷雾掩(yǎn)盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储(chǔ)、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩；但中(zhōng)期的坦途(tú)较为明确：经济温和(hé)复苏(sū)、美联储年内结(jié)束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极(jí)低(dī)、产业(yè)趋势(shì)明确(què)、机构赛(sài)道(dào)大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短(duǎn)，如何(hé)应对短期迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关(guān)注上证50高股(gǔ)息央国企，央国(guó)企指(zhǐ)数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境(jìng)下获取(qǔ)超额收益（13只被(bèi)指数集(jí)中覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此外(wài)Q1基金持仓呈(chéng)现机构(gòu)赛道的第五次大切(qiè)换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方(fāng)向在5月有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步(bù)加(jiā)配的(de)良(liáng)机，其中以科创50方向最为关(guān)键。若美(měi)联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息(xī)，中美摩擦(cā)有所(suǒ)缓和(hé)，将(jiāng)极大地利于(yú)新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策(cè)略：盛(shèng)夏攻(gōng)势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积