本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前三公里是多少米，三公里是多少米(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低<三公里是多少米，三公里是多少米/strong>

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。