总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(g哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季uǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(pí哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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