大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持(chí)稳(wěn)定(d无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ìng)，更多的是向优(yōu)质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续得(dé)长(zhǎng)一些，但我们(men)仍然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期后期(qī)行为，即随(suí)着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增(zē无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ng)长方向(xiàng)滑(huá)去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性(xìng)公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直(zhí)受无法企及是什么意思，不可企及是什么意思益于其他行业(yè)的(de)抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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