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当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍的制造设(shè)计及下游的(de)终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的(de)附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。