近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较(jià劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼o)大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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