衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒ家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好u)，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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