财(cái)联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套(tào)房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中经常听(tīng)到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望(wàng)而(ér)却步的无奈现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙江、四川(chuān)等多(duō)地医保(bǎo)部门发(fā)布公(gōng)告(gào)，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费(fèi)、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的综合(hé)治理措(cuò)施，单(dān)颗种植牙(yá)的(de)价格降低(dī)一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担(dān)心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在(zài)临(lín)床工作中，也看到(dào)不(bù)少患(huàn)者延迟了(le)种牙(yá)计划，就在等集(jí)采政策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满(mǎn)毅(yì)告诉南方(fāng)周末(mò)记者，“集采后的种植(zhí)牙将为(wèi)更(gèng)多患者减轻医(yī)疗负(fù)担，不再(zài)让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机(jī)构的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达287万(wàn)套种植(zhí)体(tǐ)系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患(huàn)者费用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着(zhe)医疗服务价(jià)格相关规(guī)定出台，三级公立医(yī)院常规(guī)种(zhǒng)植牙医疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报(bào)贝(bèi)壳(ké)财经记(jì)者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日即(jí)开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗，并表示(shì)“降价不降质(zhì)”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的山东省口腔(qiāng)种植医疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式(shì)落(luò)地实施(shī)。当(dāng)天(tiān)，“随着牙冠(guān)、种植体等集采(cǎi)价格(gé)落地执行，种植牙相关(guān)的咨询(xún)量、问(wèn)诊量、手术(shù)量都大幅增长，其中手(shǒu)术数量比之(zhī)前(qián)增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院(yuàn)副院(yuàn)长(zhǎng)、副主任医(yī)师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙(yá)行(xíng)业是否会再度(dù)站(zhàn)上(shàng)风口？“预计未(wèi)来(lái)国内的种植(zhí)牙数量，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到(dào)每年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目标(biāo)或许一年后就能实(shí)现。而对于起步较晚(wǎn)的国产种植牙耗材(cái)厂商(shāng)而(ér)言(yán)，集采是压力也是(shì)机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管(guǎn)国(guó)产品牌产品拥(yōng)有(yǒu)一定的(de)价格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采(cǎi)后很难快速放量(liàng)或实现(xiàn)“国产替代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例少的国(guó)产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙(yá)市场规模的扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企(qǐ)业积累更多的(de)临床应用数据和(hé)案例，对未(wèi)来(lái)长(zhǎng)期的应用和研(yán)发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采(cǎi)带动国内(nèi)耗(hào)材需求爆增(zēng) 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和(hé)支付能力(lì)提高，近(jìn)年来种植牙需求呈(chéng)现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游(yóu)设备和耗材企业：种植(zhí)类如华西口腔科(kē)技中(zhōng)心等；修(xiū)补(bǔ)类如(rú)正海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照(zhào)计算机重组断层影像(xiàng)设备的美亚光电等(děng)；数字(zì)软(ruǎn)件类如(rú)3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料(liào)）等(děng)。中游为(wèi)器(qì)械经销商(shāng)：松佰牙科(kē)等；下游为(wèi)口(kǒu)腔医疗机构如通策医(yī)疗(liáo)、拜(bài)博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在(zài)3月(yu中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗è)20日发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集采(cǎi)降(jiàng)价后，其渗透率有望(wàng)得(dé)到快速(sù)提升，同时(shí)加速(sù)国(guó)产(chǎn)口腔CBCT等检测(cè)设备(bèi)需求释放(fàng)。中游设(shè)备(bèi)美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头。种植牙(yá)渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为奕瑞(ruì)科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅(máo)”面(miàn)临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜(tóng)骨头(tóu)”，在A股(gǔ)市场里，牙科一(yī)直都被投资者视(shì)为(wèi)坡长雪厚的黄金赛(sài)道，关(guān)于牙(yá)科的纯正(zhèng)上市公(gōng)司只有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也正是(shì)因为如(rú)此，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其(qí)便一直备(bèi)受资金(jīn)的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最(zuì)近几年(nián)在资本(běn)市(shì)场走(zǒu)势(shì)一路下行，前(qián)年(nián)最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不(bù)到2年(nián)的(de)时间内市值蒸(zhēng)发(fā)超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报(bào)数(shù)据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗五大业务(wù)板块增速第一(yī)位(wèi)。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人士透(tòu)露，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策(cè)医疗的盈利(lì)能力(lì)很可能受影(yǐng)响。面对(duì)激烈竞争(zhēng)的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集(jí)团采(cǎi)购优势，与公(gōng)立医(yī)院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在同一起跑线(xiàn)，大(dà)幅降价势在必(bì)行，这也(yě)将影响种植牙(yá)最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大(dà)的(de)问(wèn)题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗(liáo)机(jī)构，其(qí)中(zhōng)有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构，占总数的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆(fù)盖面足够(gòu)广的口腔机构，二(èr)得(dé)有足(zú)够多的医护人(rén)员。“种(zhǒng)植(zhí)牙放量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗(liáo)发布的(de)财报中提及——医护人才储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最重要(yào)的(de)战略布局。

　　通策(cè)医疗在调(di中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ào)研内容(róng)纪(jì)要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长3％，净(jìng)利(lì)润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年三季度财报(bào)中(zhōng)提到，为(wèi)“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英医院快速发展，目(mù)标是让(ràng)蒲公英医院在(zài)最短的(de)时间成为当地第一的口腔医院。值得注意的(de)是(shì)，通(tōng)策医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年(nián)提出，被(bèi)公司视为“未来五年重(zhòng)要的发(fā)展计(jì)划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几年(nián)相关(guān)医生的储备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应(yīng)。目前种植(zhí)牙渗透率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有望形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策(cè)医疗(liáo)2022年底(dǐ)在(zài)机(jī)构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费医疗的行业(yè)人(rén)士分析，通策医(yī)疗的(de)主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对优势(shì)，“确实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一个(gè)高毛(máo)利业(yè)务变成低毛利业务。因为(wèi)这一部分对医生的技术要求并没有(yǒu)那(nà)么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建(jiàn)模。所(suǒ)有(yǒu)的口(kǒu)腔诊所都能做，没有(yǒu)那么(me)深的(de)护(hù)城河，所(suǒ)以市(shì)场竞(jìng)争会比较激烈。”关注口腔赛道的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的(de)民(mín)营口腔医院市场而言(yán)，集采消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大(dà)。“其实在集采(cǎi)消(xiāo)息出来之前(qián)，民营口(kǒu)腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己就把价格(gé)压下来了(le)。低于(yú)4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业(yè)内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说到。目前，很(hěn)多民(mín)营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面临(lín)着巨大的经营压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以(yǐ)及(jí)人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机构(gòu)工作人(rén)员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破(pò)灭 牙(yá)科诊所或大(dà)批退出

　　有(yǒu)业内(nèi)人士给予了一个乐观的预(yù)测，当集采降(jiàng)低(dī)价格后，原本属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为(wèi)百姓们的基本(běn)需求——几十亿(yì)颗失牙的市场会(huì)打开。这几乎奠(diàn)定了(le)一个薄利多销的局面(miàn)。但这并不是(shì)在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发(fā)生的(de)局面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利(lì)益会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医生(shēng)收入是(shì)和耗材(cái)挂钩的。这和(hé)骨科心(xīn)脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响(xiǎng)类似，医生的工(gōng)作量(liàng)加(jiā)大(dà)不(bù)说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最担心的是到底能(néng)不能以价换(huàn)量。如果薄利了(le)，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是医院(yuàn)所有(yǒu)科(kē)室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之前(qián)，全国各地的个体牙医也不在少数。国家(jiā)卫生统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔(qiāng)医(yī)疗服(fú)务(wù)占到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一(yī)大特点(diǎn)就是连锁(suǒ)率特别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都(dōu)是“个体户”。牙(yá)科特别依(yī)赖医生的个(gè)人(rén)能力(lì)，牙医(yī)独(dú)立执业会(huì)比其(qí)他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到(dào)了(le)终(zhōng)端(duān)诊所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄，还没有算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假(jiǎ)如耗材降(jiàng)价(jià)，但没(méi)有带(dài)来体量的增长，薄利了之后又(yòu)没多销，就形成了一个悖论。当(dāng)收入不足以支撑过高的(de)运营成(chéng)本时，一些诊所不得不关停(tíng)退(tuì)市。长远来看，种植牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)治疗过程(chéng)中，应对(duì)牙齿缺失时最后的办法，更重要(yào)的是提高公(gōng)众对口腔卫生的(de)关注(zhù)意(yì)识。“世界(jiè)卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士(shì)如是(shì)说(shuō)。

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