看看(kàn)周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qi三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学án)备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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