3月份，全国居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价(jià)回落(luò)并存，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与(yǔ)“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善顶的速度越来越快越叫的原因。二(èr)季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度顶的速度越来越快越叫的原因(dù)明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐(zhú)步(bù)回升(shēng)态势(shì)。近期，多(duō)个国际机(jī)构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和(hé)强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政顶的速度越来越快越叫的原因策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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