金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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