大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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