美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不(bù)足(zú)以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激(jī)进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会(huì)给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是(shì)维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务(昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为(wèi)110昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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