今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。<寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思/p>

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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