个(gè)人养(yǎng)老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为期一年(nián)的(de)试点，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点(diǎn)城市(shì)和地区进行推进(jìn)。据人力资(zī)源(yuán)和社(shè)会保障部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末，个人养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品的(de)紧密联系和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金业务试点推行半年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了(le)解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券(quàn)公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个(gè)人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中信证(zhèng)券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最(zuì)主要的代(dài)销方之一(yī)，证券公司在(zài)个人养老金业(yè)务(wù)试点的铺开和推广(guǎng)中持(chí)续发力(lì)，个(gè)人养(yǎng)老金业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要(yào)抓手(shǒu)。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服(fú)务(wù)结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分(fēn)别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大(dà)多数试(shì)点券(quàn)商将视(shì)线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老(lǎo)金基金销售资(zī)格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募(mù)基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金业务(wù)负责(zé)人(rén)向中国基金报(bào)记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养老公(gōng)募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角度(dù)看，大部分客户(hù)更(gèng)愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老(lǎo)金业务。因此(cǐ)在服务体系的(de)基础架构上(shàng)，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客(kè)户对(duì)于金融(róng)产品(pǐn)的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户(hù)筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可(kě)投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构(gòu)需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性(xìng)；结合存量(liàng)客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提供切(qiè)实可行的产(chǎn)品(pǐn)评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个(gè)人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人(rén)养老金带(dài)来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的(de)是(shì)，虽然开户数(shù)量(liàng)众多，但缴存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少(shǎo)投资者(zhě)犯(fàn)难：买什么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不(bù)暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素(sù)质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客(kè)户(hù)甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规划和资产(chǎn)配置，做到(dào)客户的(de)‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线(xiàn)上(shàng)线下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金(jīn)基金(jīn)特点，细化(huà)形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司(sī)治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖(lài)的(de)养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专(zhuān)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤家”、“投研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽(suī)然证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金(jīn)融圈(quān)”内(nèi)并不(bù)算少，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布(bù)会上，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共服务平(píng)台上仅可查(chá)询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设(shè)了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开(kāi)展了(le)基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优势(shì)相比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)规(guī)模(mó)相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意(yì)到，多(duō)家券商在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此前(qián)表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从引导客户(hù)形成科学养老理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合配置的全(quán)周期专业资配服务(wù)和一站(zhàn)式(shì)的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人养老金(jīn)投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提(tí)供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪(péi)伴(bàn)于一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决(jué)方案。东(dōng)方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深(shēn)入研(yán)究，将开发大(dà)中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户拓(tuò)展的重(zhòng)点方(fāng)向，制定了(le)“上海深度(dù)、全国广度”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内成(chéng)员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位(wèi)员工提(tí)供(gōng)个人(rén)养老金上门服(fú)务，免去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人(rén)养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)。如今，个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年(nián)，相关产品的收益率和回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉(sù)求等(děng)问(wèn)题，持续(xù)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹(pǐ)配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型的(de)核(hé)心(xīn)方向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断(duàn)完善客户服务体系，满足客(kè)户多(duō)层次金融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)，券商在(zài)业务内涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，在客(kè)户分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客(kè)户进(jìn)行第一(yī)阶段的(de)重点服(fú)务，对其他(tā)客户会随(suí)着试(shì)点扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企事(shì)业单位员工，特(tè)别是(shì)大中型(xíng)城(chéng)市具有(yǒu)一定经(jīng)营规模的企业员(yuán)工，他(tā)们能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定投(tóu)资(zī)意识和财(cái)务(wù)认(rèn)知(zhī)；这类(lèi)人(rén)群(qún)对未来(lái)退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金是(shì)一个(gè)增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司而言(yán)，针对(duì)潜在(zài)客(kè)群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通(tōng)过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个(gè)人养老金投资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户(hù)持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险承受能力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结构和不(bù)同资金体量(liàng)制定个性(xìng)化养老策(cè)略(lüè)。比如(rú)对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个(gè)性(xìng)化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟踪报告以及(jí)养老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场，承担(dān)起构(gòu)建养老金第(dì)三支柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客(kè)及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事(shì)业单位，通(tōng)过上门服(fú)务的方式触(chù)达企业和(hé)客户，举办(bàn)专题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个(gè)人养(yǎng)老金的重要(yào)性、投资(zī)策略和(hé)长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区(qū)，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓(cāng)查询(xún)等基(jī)础功能(néng)，提(tí)供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如(rú)节(jié)税计算器(qì)），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金(jīn)融(róng)科技应用方面，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模(mó)型，根据客户的风(fēng)险承受能力(lì)、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时投资组合(hé)跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现养老投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老配(pèi)置服(fú)务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产品收益和(hé)回撤率大不大？产(chǎn)品能不能(néng)满足(zú)真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金的(de)整体(tǐ)收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基(jī)金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力争为客(kè)户保值(zhí)增值(zhí)，否则(zé)将违背客(kè)户(hù)通过(guò)投资达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保证其特(tè)点达到的同时又规(guī)避掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低(dī)回撤(chè)对于(yú)离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投(tóu)资者(zhě)比较合适(shì)，性价比高的中(zhōng)波动(dòng)中回撤、高(gāo)波(bō)动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉(lā)长周期看也能满足客(kè)户(hù)养(yǎng)老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个(gè)目的，前(qián)提是有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效(xiào)且动态适配的产(chǎn)品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好的(de)产品(pǐn)、合(hé)适的(de)产品(pǐn)推荐给合适的(de)客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金(jīn)分(fēn)为目标(biāo)风险型和(hé)目标日期型两(liǎng)大类，投资(zī)者可(kě)以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过严格控制股票资(zī)产仓位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资(zī)的(de)增值功(gōng)能(néng)也是一个重(zhòng)要考量。由于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等条件，投(tóu)资(zī)资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定(dìng)的短(duǎn)期波动(dòng)，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同收益特(tè)征、低相(xiāng)关(guān)性的金(jīn)融(róng)资产(chǎn)，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业(yè)务积极发展(zhǎn)的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客户众多的(de)银行(xíng)等机构相比，券商如(rú)何(hé)突(tū)破自身瓶(píng)颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都(dōu)可参(cān)与到为客户(hù)提供个人养老基金服(fú)务，几(jǐ)类(lèi)机构优势互补，严格(gé)意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发挥(huī)自身优势，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方(fāng)面诉求：一是(shì)增强(qiáng)基础设施建设，能(néng)在服务时(shí)效性(xìng)上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围，在(zài)养老品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除(chú)特殊(shū)产品(pǐn)外，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的养老产品（如(rú)养(yǎng)老理(lǐ)财）；三(sān)是明(míng)确养(yǎng)老规(guī)划(huà)业务合规性，为不同的客(kè)户提供基于客户需求和(hé)画像的养老规划方(fāng)案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个(gè)人养老金投资，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进行一(yī)系列前序(xù)操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投(tóu)资者(zhě)来(lái)讲，体验不(bù)太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商(shāng)暂时(shí)无法(fǎ)上线储蓄(xù)类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进一(yī)步为投资者提供更丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予券商在多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入(rù)和研发上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负(fù)责人称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税比去(qù)年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个(gè)人养老金业务，并入了(le)金。这(zhè)一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至今年(nián)3月底，个(gè)人养老金(jīn)参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一(yī)个月的时(shí)间里，增加了500万户(hù)，开(kāi)户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金(jīn)累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低(dī)于1000元(yuán)。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月(yuè)开立个人养老金账户(hù)的(de)三千多万人中，仅900多万人(rén)完成(chéng)了资金储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果来看(kàn)，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多(duō)人不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸引客户(hù)开户(hù)的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何(hé)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户(hù)的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需(xū)要业务(wù)人员及(jí)其(qí)所在(zài)机(jī)构有比较专业且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全(quán)面需(xū)求，还需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等综(zōng)合(hé)考虑(lǜ)；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差，难以预(yù)防到退休前的应(yīng)急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半年来，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹德云在近期(qī)举办(bàn)的(de)2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金(jīn)试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人(rén)数(shù)比例低(dī)、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保(bǎo)险产品的(de)供给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内就关于(yú)促进专属商(shāng)业养老保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意(yì)见。根(gēn)据(jù)征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常(cháng)态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这意味着(zhe)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进(jìn)取型两(liǎng)种风(fēng)格(gé)账户(hù)供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品(pǐn)设(shè)计端(duān)解决(jué)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且(qiě)抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医(yī)疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活(huó)无缝对(duì)接等。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计初心，必须切(qiè)实从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计理念，必(bì)须紧(jǐn)密围(wéi)绕(rào)承担、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品的设计成(chéng)果，应该更(gèng)多(duō)的让(ràng)利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好增值能力(lì)资(zī)产的养老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务(wù)提供(gōng)商，可(kě)以与产品发行(xíng)人(rén)（或管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在(zài)养老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的(de)产品”，上(shàng)述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与(yǔ)到具体的产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或(huò)在未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开(kāi)户的时候做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的时候就可以形成闭环(huán)体验(yàn)。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有(yǒu)限公司(sī)总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个(gè)人补充养(yǎng)老金融方案

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万难以满足(zú)个(gè)人(rén)或家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面需求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老金账户以外的(de)个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉(sù)记者(zhě)，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设(shè)计出多(duō)层次、多(duō)元化、个性化的(de)养老配(pèi)置方案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障(zhàng)社会(huì)责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)与满(mǎn)足不同(tóng)养老(lǎo)需求的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富(fù)的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合评(píng)价(jià)系统。该(gāi)系统(tǒng)可(kě)以通过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例等(děng)数据(jù)，结(jié)合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展示客户(hù)委托年金组(zǔ)合的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可以(yǐ)利用(yòng)年(nián)金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企业员(yuán)工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)基(jī)金研究中心已为部分省市提供职业年(nián)金的组合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划(huà)结合(hé)机(jī)构条线业务规划为央企(qǐ)与(yǔ)国(guó)企提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价(jià)等(děng)综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者(zhě)，公司自(zì)主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究(jiū)咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的综合(hé)金融服(fú)务(wù)体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三(sān)支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务，目(mù)前公司已(yǐ)初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体(tǐ)系(xì)，充分利(lì)用金融(róng)产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供(gōng)更加(jiā)有温度(dù)、有态度的个人养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养老金账户(hù)开通(tōng)过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍(shào)之前(qián)都已有(yǒu)所了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度(dù)的普(pǔ)及(jí)度(dù)和客(kè)户(hù)认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客(kè)户(hù)经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如(rú)何选择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们(men)就会再(zài)用PPT或者(zhě)是(shì)纸质(zhì)资料(liào)向客户进(jìn)行详细(xì)介(jiè)绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度(dù)落地(dì)已经(jīng)过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展情况如(rú)何？从业人员在具(jù)体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地区几(jǐ)家银(yín)行(xíng)网点和券商营业部(bù)，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年(nián)的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更(gèng)在意退休后(hòu)多(duō)一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部(bù)和(hé)国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平(píng)台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养老金业务热(rè)情高涨，有直(zhí)接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的热情(qíng)和关注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等(děng)通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来了解(jiě)、参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确(què)有(yǒu)所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区(qū)金(jīn)融机(jī)构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工(gōng)作以来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一(yī)部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)后，就分一部分在个(gè)人(rén)养老金账户(hù)中，这部分强制储(chǔ)蓄(xù)的钱即(jí)使存(cún)长期也不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人(rén)养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作(zuò)不久的(de)“90后(hòu)”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个(gè)人养老金可以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后的生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向(xiàng)记者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介绍个人养老金业务的过程中确(què)实会(huì)考虑到(dào)不同年龄群体的不(bù)同需求(qiú)和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对(duì)症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不久的年轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)取得进(jìn)展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成(chéng)资金存(cún)储(chǔ)的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开了(le)户但(dàn)没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大(dà)笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户则是(shì)认为在个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专门设(shè)计且收(shōu)益(yì)优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商(shāng)从业人员(yuán)的角(jiǎo)度(dù)谈(tán)到(dào)了(le)推广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支(zhī)持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代(dài)销存款、银(yín)行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部(bù)分年轻人(rén)向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤