北(běi)京时(shí)间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　吴亦凡现在在哪里关着巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(p吴亦凡现在在哪里关着iào)中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是主营集成电(diàn)吴亦凡现在在哪里关着路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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