5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私(sī)募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)前(qián)五(wǔ)大(dà)卖(mài)出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　<1cc的水等于多少克，1cc水是多少克strong>积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全边际。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资1cc的水等于多少克，1cc水是多少克产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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