财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

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　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的(de)不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计(jì)今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石(shí)等(děng)原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统(tǒng)计，相(xiāng)关(guān)上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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