本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)在22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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