今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(ch女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思í)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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