4月以来，棉纺织市场(chǎng)延(yán)续消(xiāo)费旺季(jì)强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担(dān)忧加m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸重，国(guó)内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒挂的(de)格局，近期(qī)随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘(pán)表现相对较强的原因(yīn)在于国内供需(xū)矛盾更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节后国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产预期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高(gāo)飞(fēi)堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负(fù)荷保持高位运(yùn)行。据监测，山(shān)东(dōng)主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接(jiē)订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单(dān)时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明显(xiǎn)减少，购(gòu)销也较为冷清，棉(mián)价的(de)上涨也并未有效(xiào)传导到下(xià)游(yóu)，棉(mián)纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动(dòng)下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百(bǎi)分点。4月(yuè)份以来，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来(lái)了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供(gōng)了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对(duì)于天气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花(huā)播种面(miàn)积普遍下(xià)降，根据我们的(de)调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之(zhī)4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重(zhòng)，或(huò)导致减产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再(zài)者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度(dù)供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普遍提高现(xiàn)货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向(xiàng)种植面(miàn)积(jī)下降和播种期低温m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸天气的双重(zhòng)作用下(xià)，新(xīn)年(nián)度棉花减产概(gài)率大(dà)大增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的开机(jī)率维持高位，而(ér)成(chéng)品库存(cún)仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需(xū)求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存在(zài)走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价(jià)形成一定(dìng)的(de)压(yā)力(lì)。但中(zhōng)长期内需持续(xù)复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月(yuè)份欧美高(gāo)通(tōng)胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或(huò)降低居(jū)民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的(de)消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的(de)美棉周度净(jìng)签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国外(wài)棉(mián)花市场阶段性(xìng)需求下滑，外(wài)棉(mián)价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告(gào)首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉(mián)花产(chǎn)量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅(fú)调(diào)增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终(zhōng)使得(dé)期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花价格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用棉(mián)成本增加(jiā)，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实(shí)质性(xìng)利(lì)好，天气对产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预(yù)计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工(gōng)设(shè)备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今(jīn)年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬(tái)升。

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