为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，池子为什么被封杀2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股池子为什么被封杀;'>池子为什么被封杀，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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