昨夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双方(fāng)在可自由支配开(kāi)支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数(shù)百页(yè)、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可自由支(zhī)配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措施。当前的(de)任务是(shì)监控(kòng)市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目(mù)前的价(jià)格(gé)反映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接下(xià)来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期(qī)，由于(yú)美联储加(jiā)息(xī)规(guī)模(mó)通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元的上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市(shì)场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达(dá)生(shēng)产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美国两党对(duì)于(yú)政府债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产动力(lì)。在(zài)行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回见字如晤,展信舒颜，展信安的用法升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产(chǎn)业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记者表示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距(jù)离(lí)此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加(jiā)今(jīn)年(nián)年初(chū)以来(lái)市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压(yā)低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是(shì)高(gāo)炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来(lái)国内(nèi)政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤(méi)价(jià)格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有(yǒu)利于行业供需(xū)加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策(cè)效果或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国内外价(jià)差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤(t见字如晤,展信舒颜，展信安的用法āng)冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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